美国投资公司Zacks下调搜狐目标股价至57美元

杰欣互联网新闻　2010年04月15日 美国东部时间4月14日11:03(北京时间4月14日23:03)消息，美国投资公司Zacks Equity Research(以下简称“Zacks”)今天公布报告称，不按照美国通用会计准则(不计入畅游网的非控制性权益)，预计搜狐(Nasdaq GS:SOHU)第一季度每股收益为69美分。与此同时，Zacks还维持搜狐股票的“中性”(Neutral)评级不变，但将其目标股价从65.00美元下调至57.00美元。

搜狐定于美国东部时间4月26日(北京时间4月26日)美国股市开盘前公布2010财年第一季度财报。在发布2009财年第四季度财报以后召开的电话会议上，搜狐预测第一季度总营收为1.23亿美元到1.28亿美元，其中广告营收为4000万美元到4200万美元(品牌广告营收为3800万美元到4000万美元)，网络游戏营收为7000万美元到7300万美元。搜狐对第一季度营收的预测远低于Zacks预期，主要由于游戏发布时间推迟以及公司广告支出尚未复苏。

搜狐还预测，不按照美国通用会计准则(不计入畅游网的非控制性权益)，第一季度净利润为3100万美元到3300万美元，每股收益为78美分到83美分，远低于Zacks当时预期的每股收益97美分。但Zacks目前预期，搜狐第一季度每股收益为69美分。

搜狐第四季度净利润同比、环比均告下滑，远低于Zacks此前预期，主要由于运营表现不佳。Zacks分析师称，搜狐的运营支出一直稳步上升，可能会限制其利润增长。此外，最近搜狐推迟游戏发布时间和严峻的竞争形势也可能令搜狐业绩进一步承压。

但Zacks分析师同时指出，搜狐的网络游戏和门户业务表现强劲，预计将成为搜狐在2010年以后最强劲的增长动力。此外，预计搜狐还将得益于增长中的中国网络广告业；在世界杯、世博会和亚运会的推动下，预计2010年的广告支出将会增加。

Zacks还指出，虽然增长中的运营支出导致搜狐2009年的利润率下滑，但在网络游戏营收增加和品牌广告表现强劲的支撑下，搜狐营收一直稳步增长。

有基于此，Zacks维持搜狐股票的“中性”评级不变，但将其目标价从65.00美元下调至57.00美元。

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