2010年3月中国VC/PE市场交易案例环比增长155%

杰欣互联网新闻 2010年4月13日 清科研究中心4月12日发布的数据显示，2010年3月中国VC/PE市场共披露投资案例46起，比2月的18起上升155.6%；披露的投资金额为4.18亿美元，比年2月的2.92亿美元猛增43.2%。从平均投资金额上看，3月平均投资额为1231.00万美元，较2月平均投资额3649.25万美元下降66.3%。从行业角度来看，广义IT行业投资案例数占比超四成。

3月中国VC/PE市场广义IT行业投资十分活跃，共发生20起案例，占案例总数的43.5%；投资金额1.92亿美元，占总金额的46.2%。细分行业中最受追捧的当属互联网业，共获得9笔投资，占广义IT行业总案例数的45.0%。通信/电信行业紧随其后，发生5起投资案例，占广义IT行业案例总数的25%。此外，光电、软件及半导体等细分行业也有所涉及。

服务业与清洁技术行业各有5起案例发生，各占案例总数的10.9%。值得一提的是，发生在清洁技术行业的5起案例中，有4笔投资流向新能源领域，延续了今年以来的投资热度。清科研究中心分析师傅玉表示，拥有大量核心专利并能有效促进可再生能源的应用的企业，势必会吸引风投的目光。

知识补充：

风险投资(Venture Capital，VC)

　　风靡全球的投资方式。Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家，据不完全统计，Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资界才会奉行”不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。”在高风险中寻找高收益”，可以说，VC具有先天的”高风险性”。

　　风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：以离岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；境内设立股份制公司在境内主板上市；境内公司境内A股借壳间接上市；另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。

　　私募股权投资(Private Equity，PE)

　　在中国通常称为私募股权投资。指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

　　按照投资阶段，广义的私募股权投资可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权Distressed Debt和不动产投资等等。

　　业界大多认为，中国内地第一起典型的PE案例，是2004年6月美国著名的新桥资本(New Bridge Capital)，以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例。

　　现在国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类：一是专门的独立投资基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc；二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如Morgan Stanley Asia，JP Morgan Partners，Goldman Sachs Asia，CITIC Capital etc；三是中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等；四是大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital等；五是其他如Temasek，GIC。

　　PE与VC的区别

　　PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。

　　很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。

　　另外，PE基金与内地所称的”私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。

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